האירועים הבולטים השבוע בשוק המט"ח

12:42 | 09/02/2010    מאת ג'ון ריוורה
                                      יוחאי שוויגר
השבוע צפוי לנו לוח פרסומים רגוע יותר לעומת השבוע שעבר, אולם עדיין ניתן להצביע מספר אירועי סיכון שעשויים לחולל תנודות מחיר משמעותיות. העניינים יתחילות להגביר הילוך באמצע השבוע, עם פרסום נתוני האינפלציה בבריטניה, נתוני הצריכה בארצות הברית ודוח התמ"ג בגוש האירו.

דוח האינפלציה הרבעוני של הבנק של אנגליה (10 בפברואר, 12:30 שעון ישראל)

האינפלציה בבריטניה עומדת לחצות מעל 3%, רף האינפלציה העליון שקבע הבנק המרכזי של אנגליה. במקרה כזה ייאלץ הנגיד קינג, כמתחייב ממנו בחוק, להגיש לשר האוצר מכתב רשמי שבו יסביר כיצד חרגה האינפלציה מהיעד. נגיד הבנק המרכזי גם יהיה חייב להציג תוכנית פעולה להורדת האינפלציה חזרה אל תחום היעד. ועדת הבנק המרכזי ציינה בתום ישיבת הריבית בשבוע שעבר כי היא צופה שהאינפלציה תשוב אל תחום היעד של הבנק, אולם בטרם הדבר יקרה יש לצפות להתגברות נוספת של האינפלציה. אם הדוח יחזק את העמדה הזו לפיה האינפלציה צפויה בעתיד הקרוב להישאר גבוהה הרי שציפיות הריבית צפויות לזנק והדבר יחזק את השטרלינג. לחילופין, עדויות להתמתנות בלחצי המחיר יאפשרו לבנק לדחות את תחילת סבב העלאות הריבית ואולי אף לשקול הרחבה נוספת של התוכנית הכמותית. במקרה כזה, השטרלינג צפויה להינזק ולהיחלש.

דוח התעסוקה – אוסטרליה (11 בפברואר, 02:30 שעון ישראל)

שוק התעסוקה באוסטרליה אמור לגדול בינואר זה החודש החמישי ברציפות, בעוד הכלכלה האוסטרלית ממשיכה לצאת נשכרת מהביקוש הגובר מסין. על פי תחזיות הכלכלנים, הנתונים צפויים להצביע על תוספת של 15 משרות בינואר. למרות הגידול, מדובר במספר הנמוך ביותר בחמשת החודשים האחרונים ויש בכך כדי להעיד על התמתנות בקצב הגידול התעסוקתי. הבנק המרכזי של אוסטרליה הפתיע בשבוע שעבר והחליט לאחר שלוש העלאות רצופות להותיר את הריבית על כנה ברמה של 3.75%, וזאת מאחר שוועדת הבנק זיהתה סיכונים שליליים לצמיחה. ביום שישי העלתה הוועדה את ציפיות האינפלציה והצמיחה ל-2010 ל-2.5% ו-3.25% בהתאמה. נתוני תעסוקה חזקים יאששו את התחזית החיובית עבור הכלכלה ויקפיצו את ציפיות הריבית, מה שאמור להזניק גם את המטבע האוסטרלי. לחילופין, נתונים מאכזבים יעידו כי החברות מורידות את קצב גיוס העובדים על רקע הצעדים שנוקטות הרשויות בסין כדי לצנן במידת מה את ההתחממות הכלכלית.  

מכירות קמעונאיות – ארצות הברית (11 בפברואר, 15:30 שעון ישראל)

הביקוש הצרכני בארצות הברית גדל בחודש ינואר, כך על פי התחזיות המוקדמות, בשיעור של 0.3%, וזאת הודות למבצעים ולהנחות שעוד נותרו מתקופת החגים. בחודש דצמבר נרשמה ירידה מאכזבת בנתונים וזאת בעקבות כך שהצרכנים העדיפו להקדים ולבצע את מרבית הרכישות בחודש נובמבר. הירידה הבולטת ביותר נרשמה בסעיף האלקטרוניקה, בשיעור של 2.6%. על פי נתוני ICSC, המכירות ברשתות השיווק עלו בשיעור של 3.0% לעומת התקופה המקבילה אשתקד וכמה מהרשתות הקמעונאיות הגדולות הציגו נתונים חזקים. אם האזרחים האמריקנים יתחילו להגביר את הוצאותיהם, הדבר בהחלט יסייע בהנעת המשק כולו, הניזון מהצריכה הפרטית. עלייה בבביקוש הצרכני צפויה להתבטא גם בהתגברות לחצי המחיר, והדבר עשוי להביא את הבנק הפדראלי להתחיל ולהעלות את הריבית מוקדם מהמתוכנן. על כן, תוצאות חזקות יזניקו את הדולר.  

תמ"ג – גוש האירו (12 בפברואר, 12:00 שעון ישראל)

נתוני התמ"ג שיפורסמו השבוע בגוש האירו צפויים להצביע על גידול בצמיחה זה הרבעון השני ברציפות, כאשר על פי ההערכות כלכלת הגוש גדלה בשיעור של 0.3% ברבעון הרביעי של 2009, וזאת לאחר שברבעון השלישי צמחה הכלכלה בשיעור של 0.6% וזאת הודות לתמריצים הממשלתיים והעלייה של 3.1% שנרשמה בהיקף הייצוא. מדד מנהלי הרכש של מגזר הייצור עלה בינואר מ-51.6 ל-52.4 ובכך הצביע על המשך ההתרחבות העסקית. עם זאת, הנסיגה שניכרת במגזר השירותים ונתוני המכירות הקמעונאיות החלשים מפחיתים את הסיכוי כי נראה הפתעה חיובית בתוצאות. נתוני צמיחה חיוביים ישפרו את הסנטימנט כלפי האירו, ואולם לאור הקשיים של מדינות כגון יוון, פורטוגל וספרד הפוטנציאל השורי של האירו הינו מוגבל.

מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן (12 בפברואר, 16:55 שעון ישראל)

מדד אמון הצרכנים של אונ´ מישיגן צפוי להצביע על שיפור באופטימיות של הצרכנים האמריקנים זה החודש הרביעי ברציפות. המדד אמור לעלות על פי התחזיות מ-74.4 ל-74.8, הרמה הגבוהה ביותר מאז ינואר 2008. אם המדד יצביע על שיפור באופטימיות ונתוני המכירות הקמעונאיות יצביעו על גידול הדבר יעלה את תחזית הצמיחה הכלכלית. אופטימיות גוברת צפויה להביא את הצרכנים גם להגדיל את הוצאתם והדבר יביא בסופו של דבר לעליית מחירים. התגברות לחצי המחיר תחייב את הפד להתחיל בסבב של העלאות הריבית כדי למנוע השתוללות אינפלציונית.