חמשת האירועים הבולטים השבוע בשוק המט"ח

18:13 | 24/01/2010    מאת טרי בלקס
                                      יוחאי שוויגר
הדולר האמריקני צפוי בשבוע הקרוב בפני לא מעט אירועי סיכון, כאשר במוקד העניינים יעמדו החלטת הריבית של הבנק הפדרלי ופרסום נתוני התנ"ג לרבעון הרביעי. גם הבנק המרכזי של ניו זילנד יתכנס לדון במדיניות הריבית ולפיכך צפוי המסחר בדולר הניו זילנדי להיות תנודתי. בנוסף לכך, חשוב יהיה לעקוב אחר פרסום נתוני התמ"ג לרבעון הרביעי בבריטניה ופרסום מדד המחירים לצרכן באוסטרליה  

תמ"ג – בריטניה (26 בינואר, 11:30 שעון ישראל)

האם כלכלת בריטניה נחלצת סוף סוף מהמיתון החמור שבו שקעה? נוכל להשיב על שאלה זו ביתר דיוק ביום שלישי, עם פרסום נתוני התמ"ג לרבעון הרביעי של 2009. על פי ההערכות, הנתונים צפויים להצביע על גידול של 0.4% בצמיחה, ואם אכן כך יהיה זה הנתון הרבעוני החיובי הראשון מאז הרבעון הראשון של 2008. הנתון השנתי צפוי לעלות מ-5.1%- ל-3.0%-. זאת ועוד, הנתונים בהחלט גם עשויים להפתיע לחיוב, אם להסתמך על תוצאות מדד מנהלי הרכש שהצביע על התרחבות בפעילות העסקית הן במגזר הייצור והן במגזר השירותים בחודשים האחרונים. מנגד, בענף הבנייה עדיין ניכרת התכווצות בפעילות, אם כיי בקצב מתון יותר לעומת שיאו של המיתון. לאור כל זאת, נתון רבעוני חיובי צפוי להניב תגובה שורית חזקה של השטרלינג. עם זאת, אם הנתונים יצביעו על גידול שלילי, המטבע צפוי לצלול בחדות וזאת לאור הצפי כי הבנק המרכזי של אנגליה ייאלץ לחדש את מדיניותו הכמותית בחודש הבא.  

מדד המחירים לצרכן – אוסטרליה (27 בינואר, 02:30 שעון ישראל)

האינפלציה הרבעונית באוסטרליה צפויה לרדת ברבעון הרביעי מ-1.0% ל-0.4%. עם זאת, הנתון השנתי צפוי דווקא לטפס מ-1.3% ל-2.0%, ומדד הליבה צפוי לשמור על יציבות. כל אלה מלמדים על דעיכה ברמות הביקוש המקומיות לקראת סוף שנת 2009 והדבר עשוי לפגוע בציפיות הריבית של הסוחרים. לפי שעה, מדד החלפי הריבית של קרדיט סוויס מתמחר סיכוי של 67% להעלאת ריבית של רבע אחוז בישיבת הריבית הבאה של הבנק המרכזי ב-1 בפברואר. תוצאות מפתיעות לכאן או לכאן במדד המחירים לצרכן עשויות בהחלט להטות את הציפיות ואת המסחר במטבע.

החלטת הריבית של הפדרל ריזרב – ארצות הברית (27 בינואר, 21:15 שעון ישראל)

ביום רביעי בערב תתכנס הוועדה הפדראלית לשוק החופשי ותחליט במדיניות הריבית. על פי ההערכות הרווחות הוועדה צפויה להותיר את הריבית ללא שינוי ברמת שפל של 0.00%-0.25%, ורבים מעריכים כי הריבית תישאר ללא שינוי עד הרבעון השלישי של 2010. למעשה, עוד בינואר 2009 ציינו בוועדת הבנק כי "התנאים הכלכליים יחייבו ריבית נמוכה בצורה חריגה למשך תקופה ממושכת," וקובעי המדיניות בבנק חזרו והשמיעו את האמירה הזאת חזור ונשנה מאז. לאור זאת, אם בבנק לא יחזרו על אותה אמירה הרי שהדבר עשוי להזניק את הדולר בחדות. בנוסף לכך, חשוב יהיה לעקוב אחר התייחסות הוועדה לתמונת המצב הכלכלית. הוועדה משפרת באופן עקבי את תחזיתה הכלכלית, והמשך המגמה הזו צפוי לחזק את הדולר. מאידך, אם הוועדה תנקוט לשון מסויגת ותביע חשש מחוסנו של המגזר הבנקאי, או אם היא תרמוז על הרחבת התוכנית הכמותית, הדבר צפוי להכביד קשות על המטבע האמריקני.

החלטת הריבית של הבנק המרכזי של ניו זילנד (27 בינואר, 22:00 שעון ישראל)

הבנק המרכזי של ניו זילנד צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2.50% זה החודש השישי ברציפות. בהצהרת המדיניות הקודמת ב-10 בדצמבר הותיר למעשה הנגיד אלן בולארד פתח להעלאות ריבית כבר ברבעון השני של 2010, באומרו "אם הכלכלה תמשיך במסלול השיפור, ייתכן כי התנאים הכלכליים יחייבו הידוק המדיניות כבר בתחילת המחצית השנייה של 2010." לאור נתוני התמ"ג החלשים מהמצופה של הרבעון השלישי והירידה במגמת האינפלציה הבנק אינו צפוי להקשיח את עמדתו כבר עכשיו. תחת זאת, יש לצפות לנימה ניטרלית בהצהרת המדיניות אשר אינה צפויה לחולל תנודות מחיר משמעותיות במסחר בדולר הניו זילנדי.

תמ"ג – ארצות הברית (29 בינואר, 15:30 שעון ישראל)

ביום שישי יתפרסמו נתוני התמ"ג בארצות הברית ונוכל לאמוד ביתר דיוק את השפעתה של תוכנית התמריצים שהוציא לפועל הממשל הפדרלי. על פי ההערכות הדוח צפוי להצביע על גידול כלכלי של 4.5%. רק כדי לסבר את האוזן, ברבעון הראשון של 2009 נרשמה צמיחה שלילית של 6.4%. המנועים המרכזיים של הצמיחה צפויים להיות הייצוא והצריכה הפרטית. אם הנתון בפועל יגשים את הציפיות או יהיה גבוה מכך, הסוחרים צפויים לעוט על הדולר האמריקני ולדחוף אותו מעלה. נתון מאכזב יוליד גל של מכירות דולרים.