חייגו: 1-700-55-10-15
-
הין: האם מתרחשת תזוזה טקטונית אל מול עיניינו?
12:10 | 17/03/2011
הין: האם מתרחשת תזוזה טקטונית אל מול עיניינו?
הין התחזק באופן משמעותי מיד לאחר רעידת האדמה – החזקה ביותר שידעה המדינה אי פעם – חוסר הוודאות האיץ הזרמת כספים ונכסים פיננסיים בחזרה למדינה ע"י משקיעים יפנים. תהליך זה עשוי להמשך כנראה עד להתבהרות גודל האסון והערכה ברורה יותר לגבי תהליך השיקום.
התערבות במטבע החוץ – האם תתבצע או לא?
השיקול אם להתערב או לא, מציב אתגר לא קטן בפני הרשויות ביפן. מצד אחד, ין חזק מאיים על היצואנים במדינה, אשר להם תפקיד לא מבוטל בשיקום המדינה. מצד שני, הגדלת כוח הקנייה של הין יעזור וימזער את עלות מאמצי השיקום הן לאזרח הפשוט והן לרשויות הציבוריות, היות ומוצרים ומשאבים רבים מיובאים למדינה. בסיכומו של דבר, נראה שקובעי המידיניות (שעל פי ניסיון העבר נוטים להתערב בשוק מטבע החוץ) יתפתו לנהל ולשלוט בתנודתיות המטבע מאשר להניע את ערך המטבע לכיוון זה או אחר ללא ידיעה על ההשלכות לכך. כלומר, ניתן לומר שמצפה לפנינו תקופה עם תנודתיות גבוהה בין.
האם רואים את סיום הדיפלציה באופק?
בהסתכלות לטווח הארוך, הנושא החשוב הוא השפעת רעידת האדמה על בעית הדיפלציה המתמשכת. על פניו נראה שהמחירים יעלו. האסון פגע קשות בכור הגרעיני בפוקושימה והממשלה הודיע שהאיום לדליפה רדיואקטיבית גדל. ללא קשר כיצד יסתיים משבר זה, יפן תחשוב שנית ותהיה ספקנית לגבי השימוש בכור גרעיני בעתיד, מה שמרמז על מעבר למקורות אנרגיה מסורתיים יותר כגון: נפט ופחם אשר יספקו את דרישות האנרגיה של המדינה. ביקוש נוסף זה, ידחוף מחירים כלפי מעלה אשר בסופו של דבר יעלה את מדד המחירים לצרכן.
לעת עתה, ממשלת יפן רמזה שכספים רבים אשר היו מיועדים לרווחת העם (כגון, נסיעת חינם בכבישים ותמיכה בילדים) ינותבו למאמצי השיקום. כספים אלו יחד עם בנייה ושיקום בסקטור הפרטי יגבירו את הפעילות הכלכלית ויוסיפו ללחצים אינפלציוניים. מה שמאשש זאת, היא גם הזרמת הכספים על ידי הבנק היפני מיד לאחר האסון אל המערכת הבנקאית. בעוד שלא ידועה בוודאות השפעת עליית המחירים הצפויה, אם תהיה זמנית או לא, הינה בעלת יכולת לשנות את המציאות של שני העשורים האחרונים בה יפן היתה שקועה בדיפלציה, עד כדי שינוי קבוע לדינמיות בו נסחר הין. במצב הקיצוני ביותר, שינוי זה יגרום להעלאת שערי ריבית והין יהפוך ממטבע מממן (CARRY TRADE) למטבע בעל תשואה גבוהה.