מרכז ההשכלה של FXCM: כיצד יש לבחור את אסטרטגיית המסחר בהתאם לתנאי השוק?

20:59 | 06/04/2009    מאת דויד רודריגז
                                      יוחאי שוויגר
התנודתיות העזה שפשטה ברחבי שוק הפורקס הסבה הפסדים כואבים לסוחרי פורקס רבים. התנועות החדות הבלתי צפויות מחקו באחת רווחים שצברו בעמל סוחרים שיישמו את אסטרטגיות המסחר הנפוצות שהציגו ביצועים גבוהים בעת ששררו בשוק תנאים רגועים יותר. בימים הללו, יותר מאי-פעם, היכולת לדעת מתי להחליף אסטרטגיה אחת באחרת הינה הכרחית. במאמר זה אדון בשאלה על סמך אילו קריטריונים יש לקבוע איזו אסטרטגיה היא המתאימה ביותר בכל עת. 

מהי האסטרטגיה הטובה ביותר בעתות של תנודתיות נמוכה ובעתות של תנודתיות גבוהה?

במאמרים הקודמים שלנו בסדרה ניסינו לעמוד על היתרונות היחסיים של שניים מאסטרטגיות המסחר הנפוצות בשוק – אסטרטגיית המסחר בטווח המבוססת על RSI ואסטרטגיית המומנטום המתבססת על הצטלבויות של ממוצעים נעים.

מסקנות הניתוח ההשוואתי שלנו לימדו כי אסטרטגיית הממוצעים הנעים הוכיחה את עצמה כרווחית יותר לאורך זמן, ואולם גם אסטרטגיית ה-RSI הציגה רווחיות לא מבוטלת לאורך פרקי זמן ארוכים. לאחר שעמדנו על המעלות והחסרונות של כל אחת מהאסטרטגיות, מסקנות אלה ישמשו אותנו כדי לנווט את המסחר שלנו בתנאי המסחר הנוכחיים.

עלינו למצוא אומדן שיסייע לנו לקבוע מתי נכון לפתוח טריידים על סמך האיתותים של כל אחת מהאסטרטגיות. באתר שלנו שלנו אנחנו מתייחסים לא פעם לאומדני התנודתיות שלנו. באומדנים אלה אנו מתבססים על רמות התנודתיות כפי שמשתקפות בשוק אופציות המט"ח כדי לאמוד את הציפיות בשוק לגבי התנודתיות במסחר בכל אחד מהצמדים. התנודתיות המשוערת היא מרכיב מרכזי בתנועת המחירים בשוק אופציות המט"ח, ואומדנים אלה מסייעים להעריך את שיעור התנועה של צמד מסוים בפרק זמן נתון.



אין זה מפתיע, אפוא, שאומדני התנודתיות שלנו משקפים בדיוק רב את מידת הרווחיות של אסטרטגיות של מסחר בטווח או מומנטום, המגלות רגישות גבוהה לשינויים בתנאי השוק. למעשה, ניתן להצביע על קורלציה הדוקה בין מדד התנודתיות החודשית שלנו לבין הביצועים של אסטרטגיות המומנטום והמסחר בטווח בחדר האיתותים שלנו.

זיקת הגומלין ההדוקה בין ביצועי המערכות לבין אומדן התנודתיות המשוערת שלנו מלמדת כי אומדני תנודתיות מהווים כלי שעשוי לשמש אותנו כדי לברור את אסטרטגיית המסחר המיטבית בכל עת. מניתוח הנתונים עולה כי אסטרטגיית ה-RSI מציגה ביצועים ירודים להחריד בחודשים שבהם מדד התנודתיות החודשית חג ברמות גבוהות. תוך יישום של שיטות פשוטות של רגרסיה סטטיסטית, עולה כי אסטרטגיית ה-RSI תהיה מופסדת בחודשים שבהם המדד עולה מעל 9%. עוד עולה כי בחודשים שבהם המדד מטפס מעל 11%, האסטרטגיה תסב הפסדים משמעותיים במיוחד.

 

יחס הגומלין בין אסטרטגיית הממוצעים הנעים ורמת התנודתיות הינו חלש יותר, ואולם עדיין ניתן לראות כי יש מתאם חיובי בין השניים. בעזרת ניתוח סטטיסטי דומה, המודל שלנו מלמד כי אסטרטגיית הממוצעים הנעים מפסידה בכל פעם שאומדן התנודתיות יורד מתחת ל-9%. ועם זאת, המתאם הזה אינו מוחלט, ולראייה, באחד החודשים ספגה האסטרטגיה הפסדים משמעותיים במיוחד למרות שמדד התנודתיות עמד על שיעור גבוה ביותר של 13%.



מה הלקח הנלמד?

בחנו במאמר שתי אסטרטגיות מסחר נפוצות מאוד וניסינו לבדוק אילו תנאי שוק מיטיבים עם כל אחת מהאסטרטגיות. הבדיקה סייעה לנו לגלות אילו תנאי שוק פועלים לרעת כל אחת מהאסטרטגיות. למרות שסוחרים משתמשים בשיטות מסחר שונות, ניתן ליישם את אותה בדיקה על כל סגנון מסחר שהוא. אם רווחיותה של האסטרטגיה מתבססת על פריצות מחיר חזקות או תנועות מומנטום ממושכות, הרי שאסטרטגיה מעין זו תציג ביצועים ירודים בעתות של תנודתיות נמוכה. תנאי שוק שכאלה יתאימו יותר לאסטרטגיות של מסחר בטווח.

מטבע הדברים לא ניתן לשרטט את הגבול המדויק שבו יש להחליף את שיטת ה-RSI בשיטת הממוצעים הנעים ולהיפך. הקושי העיקרי נובע מכך שלעולם אין לדעת אם מה שעבד היטב בעבר יעבוד היטב גם בעתיד. כמו כן, יש לזכור כי האומדנים מודדים תנודתיות משוערת ולא תמיד יש בכך כדי ללמד אותנו מה צפוי לנו בטווח הקרוב.

תשואה ממוצעת של האסטרטגיה (בפיפסים)	אומדן התנודתיות > 9	9 < אומדן התנודתיות > 11	אומדן התנודתיות > 11
שיטת ה-RSI	30-	80	560-
שיטת הממוצעים הנעים	50-	30-	380
החודש הגרוע ביותר של האסטרטגיה (בפיפסים)	אומדן התנודתיות > 9	9 < אומדן התנודתיות > 11	אומדן התנודתיות > 11
שיטת ה-RSI	460-	270-	1250-
שיטת הממוצעים הנעים	700-	270-	420-
החודש הטוב ביותר של האסטרטגיה (בפיפסים)	אומדן התנודתיות > 9	9 < אומדן התנודתיות > 11	אומדן התנודתיות > 11
שיטת ה-RSI	510	780	20
שיטת הממוצעים הנעים	430	650	1330

מאמרים קודמים בסדרת מאמרי ההעשרה:

- מדוע אסטרטגיית המסחר המצויה נוחלת כישלון
- כיצד נדע מהו הסטופ המיטבי לשיטת המסחר שלנו? שיטת ה-RSI כמקרה מבחן
- מרכז ההשכלה של FXCM: כיצד נדע איזה סטופ להציב באסטרטגיית הממוצעים הנעים?