הין היפני עשוי לרדת עם היחלשות שנאת הסיכון במהלך שעות המסחר באירופה

09:24 | 16/08/2010    מאת איליה ספיבק
                                      דניאלה רוטר
האירועים הבולטים במהלך הלילה:

- הין היפני נוסק עקב אכזבת התמ"ג היפני ואהבת הסיכון הנחלשת
- מחירי הבתים בבריטניה רושמים את הירידה הגדולה ביותר מזה 8 חודשים, לפי Rightmove  
- מכירות הרכבים באוסטרליה יורדות בחודש השלישי ברציפות עקב שיעורי ההלוואות
- מגזר השירותים של ניו זילנד צומח בקצב האיטי ביותר מזה 10 חודשים ביולי

רמות מפתח:
                 

	תמיכה	התנגדות
EURUSD	1.2705	1.2878
GBPUSD	1.5513	1.5656

האירו התחזק מעט במהלך הלילה כאשר עלה ב-0.2% אל מול הדולר האמריקני. הלירה שטרלינג הפגינה חולשה כאשר ירדה ב-0.1% אל מול הדולר. אנו ממשיכים להמתין להזדמנות מסחר ב- EURUSD   וב- GBPUSD  .

נתוני התוצר המקומי הגולמי של יפן רשמו ירידה חדה מהצפוי כאשר הראו שהכלכלה התרחבה ב-0.1% ברבעון השני בעוד ששיעור הצמיחה השנתי ירד ל-0.4%. במבט לפרטי הדוח, ההשקעות הציבוריות והמלאי היו מוקדי החולשה העיקריים, שהורידו 0.1% ו-0.2% בהתאמה מהתוצאה הסופית. ייצוא נטו – זרז המפתח של התאוששות יפן לאחר המשבר הפיננסי העולמי – עלה ב-0.3%, העלייה הקטנה ביותר מזה שלושה רבעונים. הצריכה הפרטית והציבורית נותרה ללא שינוי מהרבעון הקודם.

נתוני התמ"ג המאכזבים הכבידו מאוד על אהבת הסיכון והורידו את מדד המניות האזורי MSCI   אסיה פסיפיק לרמתו הנמוכה ביותר מזה שלושה שבועות בעוד שהתפקוד החלש של הכלכלות הגדולות בעולם המשיך להזין חששות לגבי עתיד ההתאוששות העולמית. סנטימנט זה דווקא העלה את הין היפני אל מול כול יתר המטבעות העיקריים כאשר הסוחרים סגרו עסקאות carry  שמומנו בזול במטבע בעל התשואה הנמוכה.

נימה קודרת שלטה בשארית יומן הנתונים הכלכליים. מחירי הדיור בבריטניה ירדו ב-1.7% באוגוסט לפי דוח של Rightmove Plc  , רשימה מקוונת של נכסים למכירה. מדובר בירידה הגדולה ביותר מזה שמונה חודשים, התומכת בסימנים השליליים שהציג דוח מחירי הבתים של איגוד השמאים המלכותי של בריטניה בשבוע שעבר. מכירות הרכבים הממונעים באוסטרליה ירדו ב-2.6% ביולי – הירידה השלישית ברציפות – והתוצאה קשורה כנראה לעלייה בשיעורי ההלוואות: הבנק המרכזי ביצע סבב אגרסיבי של החמרת מדיניות שהעלה את שיעורי ההלוואות ב-150 נקודות בסיס בין אוקטובר 2009 לבין מאי 2010, עלייה שממשיכה להשפיע על הכלכלה האוסטרלית. מדד תפקוד השירותים של ניו זילנד ירד ל-50.5, והראה שהמגזר התרחב בקצב האיטי ביותר מזה 10 חודשים.

לקראת המסחר באירופה: מה על הפרק

העדכון הסופי של נתוני מדד המחירים לצרכן של אזור האירו לחודש יולי צפוי להראות ששיעור האינפלציה השנתי עלה ל-1.7%, השיעור הגבוה ביותר מאז נובמבר 2008. מדד הליבה של האינפלציה – נתון שאינו כולל מוצרים תנודתיים כגון מזון ואנרגיה – צפוי לרשום נתון מתון יותר של 1%. יתכן כי התוצאה לא תשפיע על השוק במידה ניכרת בהתחשב בהשלכותיה המוגבלות באשר למדיניות המוניטארית. אמנם, צמיחת המחיר נמצאת עדיין מתחת למטרת ה-2% של הבנק המרכזי, ותנאי ההלוואות הפכו למגבילים יותר לאחר סיום הרכישה מחדש ל-12 חודשים של הבנק המרכזי – מתקן הלוואות המאפשר לבנקים אירופאים להבטיח לעצמם גישה לקרנות הבנק המרכזי למשך שנה – שגרם לניקוז נזילות גדול וללחץ עלייה על שיעורי ההלוואות קצרי-הטווח. בסך הכול, המשמעות של כך היא שהבנק האירופאי המרכזי לא ימהר להמשיך בצעדי החמרת המדיניות, במיוחד בתקופה שבה הצמיחה הכלכלית נתקלת בקשיים ניכרים עקב ניסיונות צמצום החובות של גוש האירו.

במבט לסנטימנט, החוזים העתידיים מרמזים שרוב הסנטימנט השלישי שעלה בתחילת שעות המסחר באסיה התפוגג, וצופים פתיחה של המסחר באירופה במחירים יציבים לאחר שירדו בעד 0.8% במשך שלושת שעות המסחר הראשונות באסיה. מצב זה מרמז שהנכסים מסוכנים עשויים לחוות תיקון התאוששות קל בטווח הקרוב, לאור הקצב של המכירה שהתרחשה בשבוע שעבר – הגדולה ביותר מזה יותר משלושה חודשים – ומאותת על הפוטנציאל להיחלשות הדולר האמריקני והין היפני אל מול יתר המטבעות העיקריים.