הדולר האמריקני צפוי להיקלע ללחץ בימים הקרובים

09:43 | 18/11/2010    מאת ג'ואל קרוגר
                                      גיורא צווילינג
לדיוני מסחר, עצות והדרכות כנסו   רוצה   לסחור בזמן אמת עם האנליסטים   הטובים בארץ? רוצה ללמוד מהמרצים ואנשי ההון המנוסים ביותר? כנס   לערוץ ההשקעות  –   שידורים חיים לאורך כל יום   המסחר וספיישלים מיוחדים.     

הגעתם של צוותי האיחוד האירופי וקרן המטבע הבינלאומית לדבלין כדי לדון בתוכנית חילוץ אפשרית למדינה האירופית המתקשה שיפרו ללא ספק במידה מסוימת את מצב רוחם של המשקיעים החששניים. הצפייה להחלטה בעניינה של אירלנד משככת מעט את החששות מפני התפרצות מחודשת של משבר פיננסי באירופה. עם זאת, דומני כי התאוששותו המסוימת של הדולר האמריקני נובעת מסיבות פנים אמריקניות יותר מאשר פרץ אופטימיות אשר לעתידו של איחוד המטבע המקרטע. 

צבר הנתונים הכלכליים שהתפרסם אמש שפך אור חדש על מדיניותו הרופפת של הפדראל ריזרב בארצות הברית, מדיניות אשר באה לידי ביטוי בהזרקות הון משמעותיות לכלכלה האמריקנית. הפד נמצא כבר בעיצומו של סבב שני של צעדים כמותיים ורבים חוששים כי הבנק המרכזי של ארצות הברית ייאלץ להתנהל בזהירות מרבית כדי שלא לערער את האזיון הכלכלי השביר בארצות הברית. 

הפד מודע מאוד לבעיה זאת. קובעי המדיניות בבנק המרכזי שבו והדגישו את גמישותם ואת כוונתם להתאים את צעדיהם למצב הכלכלי הרלוונטי בארצות הברית. הם הודיעו כי בכוונתם להמתין לפרסומם של נתונים כלכליים נוספים בטרם יכריעו אשר לצעדיהם הקרובים. עם זאת, מדד המחירים לצרכן המאכזב ונתוני התחלות הבנייה החלשים לא מחזקים את דעתם של אלה הקוראים לבלימת הצעדים הכמותיים בהם נוקט הנבק המרכזי. 

ייתכן מאוד כי הנתונים המאכזבים שהתפרסמו אמש הם שאחראים להיחלשותו המחודשת של הדולר האמריקני לאחר עליות השערים המרשימות שנרשמו בימים האחרונים. חיזוק הרציונל לנקיטה בצעדים כמותיים מחליש את ההערכות בדבר נטישה מהירה של צעדים אלה ומחזק את החשש המקנן בלב רבים מהמשקיעים בדבר אינפלציה עתידית בארצות הברית לנוכח ההזרקה המסיבית של הון חדש אשר מהווה למעשה הדפסה מסיבית של דולרים אמריקניים. 

אני ממשיך להאמין כי הכלכלה האמריקנית מצויה בדכה להתאוששות מלאה יותר או פחות ממוראות המשבר הכלכלי האחרון. על כן, אני סבור כי למרות הנתונים המאכזבים, על הפד להימנע ככל האפשר מנקיטה בצעדים כמותיים נרחבים. עם זאת, אני מאמין כי הדולר ימשיך להיחלש בימים הקרובים לנוכח החשש הגובר מאינפלציה עתידית בארצות הברית. 

אשר לחלוח הפרסומים האירופי – היום יתפרסמו שם המאזן המסחרי של שוויץ ואירופה, סך ההלוואות במגזר הפיננסי בבריטניה כמו גם תחזיתו הכלכלית של ארגון ה- OCED לגוש האירו. נראה כי השיפור המסוים באהבת הסיכון צפוי להוביל להתחזקות מחודשת של האירו ולעלייה במדדי המניות.    

ליומן האירועים המלא, לחץ כאן