ליש"ט/דולר: לסחור את החלטת הריבית של הבנק המרכזי של אנגליה

10:10 | 07/05/2009    מאת דויד סונג
                                      דניאלה רוטר

הבנק המרכזי של אנגליה צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בשפל שיא של 0.5% והוא צפוי להמשיך בתוכניתו לרכוש אג"ח בסך 75 מיליארד ליש"ט במאמץ להמריץ את הכלכלה. אך תחזית האינפלציה והצמיחה עדיין עגומה וקובעי המדיניות עשויים לאותת שיש עוד עבודה שכן האזור מתמודד עם ההאטה הכלכלית החמורה ביותר מזה יותר מחמישים שנה.

שעת הפרסום	7 במאי 2009 14:00
הצמד שיושפע מהפרסום	GBP/USD
נתון צפוי	0.5%
נתון קודם	0.5%

   
  
  
  
  
  
 
השפעת החלטת הריבית של הבנק המרכזי של אנגליה על הליש"ט/דולר בחודשיים האחרונים

השינוי בפיפסים (בסוף היום של פרסום הנתון)	השינוי בפיפסים (שעה אחרי פרסום הנתון)	בפועל	צפי	פרסום הנתון	לחודש
50-	14-	0.5%	0.5%	9 באפריל 2009	אפריל 2009
57+	3+	0.5%	0.5%	4 במרץ 2009	מרץ 2009

 

אפריל 2009 החלטת הריבית של הבנק המרכזי של אנגליה סיכומי ישיבת הבנק המרכזי של אנגליה הראו שועדת המדיניות המוניטרית הצביעה פה אחד להותיר את הריבית ברמה של 0.5% והסכימה להמשיך במדיניות שנועדה להוציא את המדינה ממצב של מיתון. הבנק המרכזי הקצה 75 מיליארד ליש"ט לרכישת נכסים בישיבתו במרץ שכן האזור מתמודד עם ההאטה הכלכלית החמורה ביותר מזה יותר מחמישים שנה, והוא אמר שתמ"ג של הרבעון הראשון צפוי לרדת בשיעור דומה לירידה של 1.6% שנרשמה ברבעון הרביעי. יתרה מכך, הבנק ציין שהמאמצים הראשוניים של תכנית רכישת אג"ח של הבנק היו מעודדים, אך מחזקים את התחזית לירידת המחירים שכן האינפלציה עדיין צפויה לרדת מתחת ליעד של 2%. אף על פי כן, הזינוק בהוצאות הממשלתיות ביחד עם עלויות הלוואה נמוכות במיוחד עשויים לסייע לבטל את הסיכונים לירידת הצמיחה ויציבות המחירים אך הפעילות הכלכלית צפויה להישאר מתונה במהלך השנה עם התגברות ההאטה בכלכלה הגלובלית. .

מרץ 2009 החלטת הריבית של הבנק המרכזי של אנגליה הבנק המרכזי של אנגליה הצביע פה אחד להפחית את הריבית ב-50 נקודות בסיס לשפל כל הזמנים של 0.5% והתחייב להוציא 75 מיליארד ליש"ט על אג"ח במאמץ להוציא את הכלכלה מהמיתון המעמיק. יתרה מכך, הנגיד מרווין רינג אמר שהריבית בבריטניה אינה צפויה לרדת מתחת לרמתה הנוכחית שכן הבנק ירכוש אג"ח כדי לתמרץ את הכלכלה. הוא הוסיף שיעד האינפלציה מספר הדרכה טבעית למדיניות המוניטרית בהמשך. אף על פי כן, הבנק המרכזי אמנם סיים להפחית את הריבית אך ציפיות ארוכות טווח לריבית גבוהה יותר עשויות להגביר את הביקושים לליש"ט בטווח הקרוב. יומן הנתונים הכלכלי ממשיך לספק תחזית אינפלציה וצמיחה עגומה והדבר צפוי להכביד על שער החליפין עם התגברות ההאטה הכלכלית באזור.

מה לחפש לפני הפרסום   סוחרים עם גישה למידע שוק מעמיק דרך פלטפורמת המסחר האקטיבית של FXCM יכולים להשתמש בו כדי להעריך את העוצמה של הנתונים הכלכליים שפורסמו, וכן להבהיר את המגמה הכיוונית של השוק. עלייה בנפח הנסחר לפני ההכרזה תאותת על כך שייתכן שיהיה מסחר עוקב בעקבות המהלך המתהווה, ואילו חוסר איזון בנזילות הקיימת בצד של המכירה או הקניה יראו לנו איזה כיוון מוסדות עיקריים עשויים להעדיף לקראת פרסום הנתון.   תרחיש שורי:       אם נראה נזילות זמינה רבה יותר משמעותית בצד הקנייה של השוק, זה יאמר לנו שספקי המחירים העיקריים בשוק רוצים לקנות את הליש"ט כנגד הדולר. לאור העובדה שכמעט 60% מנפח המסחר בשוק המט"ח עובר דרך שישה בנקים מובילים בלבד, כדאי להיות באותו צד של העסקה שבו נמצאים מוסדות עיקריים, ונעדיף את העמדה השורית על הליש"ט/דולר לקראת פרסום הנתון.                   תרחיש דובי: אם נראה נזילות זמינה רבה יותר משמעותית בצד המכירה של השוק, זה יאמר לנו שספקי המחירים העיקריים בשוק רוצים למכור את הליש"ט כנגד הדולר. לאור העובדה שכמעט 60% מנפח המסחר בשוק המט"ח עובר דרך שישה בנקים מובילים בלבד, כדאי להיות באותו צד של העסקה שבו נמצאים מוסדות עיקריים, ונעדיף את העמדה הדובית על הליש"ט/דולר לקראת פרסום הנתון.

כיצד לסחור אירוע סיכון זה הבנק המרכזי של אנגליה צפוי להותיר את הריבית ללא שינוי בשפל שיא של 0.5% והוא צפוי להמשיך בתוכניתו לרכוש אג"ח בסך 75 מיליארד ליש"ט במאמץ להמריץ את הכלכלה. אך תחזית האינפלציה והצמיחה עדיין עגומה וקובעי המדיניות עשויים לאותת שיש עוד עבודה שכן האזור מתמודד עם ההאטה הכלכלית החמורה ביותר מזה יותר מחמישים שנה. דוח התמ"ג לרבעון הראשון של בריטניה מחזק את החששות מפני העמקת המיתון שכן שיעור הצמיחה ירד בשיעור המהיר ביותר מאז 1979 והתנאים צפויים להחמיר בעוד העסקים ממשיכים להקטין את הייצור והתעסוקה כדי להתמודד עם ההאטה במסחר הגלובלי. כתוצאה מכך, משתתפי השוק סבורים שהבנק המרכזי ישתמש ב-75 מיליארד הליש"ט הנותרים שאושרו על ידי שר האוצר אליסטר דרלינג במחצית השנייה של 2009 וקובעי המדיניות צופים שלחצי המחירים ירדו מתחת ליעד של 2% השנה ולכן הם צפויים להותיר את הריבית ברמת שפל שיא בשנת 2010 שכן התחזית של קרן המטבע הבינלאומית היא שהמיתון יעמיק באזור. בינתיים, הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי אמר שייתכן שיהיה צורך בצעדים פיסקליים נוספים אחרי שתחזיות הצמיחה לבריטניה ירדו בסוף מרץ. אך נגיד הבנק המרכזי של אנגליה מרווין קינג מתנגד להגדלת הגירעון התקציבי ושר האוצר הציע להעלות מסים לבעלי ההכנסות הגבוהות במדינה כדי להתמודד עם הזינוק בהוצאות הממשלה. משרד האוצר הבריטי ימסה אזרחים שמרוויחים יותר מ-100,000 ליש"ט לשנה כדי לסייע לממן את המאזן של הממשלה וישנם אנשים הסבורים שמהלך כזה יאיים על היציבות ארוכת הטווח שכן אנשים בעלי הכנסה גבוהה מתכננים לעזוב את המדינה ואילו אחרים טוענים שקובעי המדיניות צריכים לחפש מקורות הכנסה במקומות אחרים שכן תעשיית הפיננסים, אשר סייעה לממשלה לגייס כספים בתקופת הפריחה הכלכלית באמצעות רווחי הון ומסי חברות, נחלשת. יתרה מכך, אחרי שתחזיות הצמיחה של 2009 ירדו ל-4.3%- לעומת תחזית ראשונית של 2.3%-, המכון הלאומי למחקר כלכלי וחברתי אמר שיהיה כמעט בלתי אפשרי שהחוב הציבורי ישוב לרמה של 40% מהתמ"ג עד 2023 ואילו האיחוד האירופי מצפה שהגירעון המסחרי יגיע לקרוב ל-85% מהתמ"ג בשנת 2010/2011. שר האוצר הבריטי מתכנן לקחת השנה הלוואות בסך 175 מיליארד ליש"ט השנה והסיכונים ליציבות ארוכת הטווח עשויים לגרום לבנק המרכזי של אנגליה לנקוט בצעדים דרסטיים בחודשים הקרובים כדי לתמרץ את הכלכלה שכן תחזיות הצמיחה יורדות בשיעור שיא. מסחר אירוע סיכון אינו ברור כמו עסקאות אחרות שלנו, שכן הבנק המרכזי צפוי להותיר את הריבית ברמת שפל כל השיאים. אך מכיוון שהבנק המרכזי ינקוט בגישה של לחכות ולראות איתותים מעודדים של התאוששות באמירות שלאחר החלטת הריבית עשויות לסלול את הדרך ללונג על הליש"ט שכן קובעי המדיניות ימשיכו להזרים כסף.אם החלטת הריבית תכלול תחזית צמיחה משופרת עבור הליש"ט והסיכונים ליציבות ארוכות הטווח יהיו בהתאם לציפיות, נחפש נר ירוק בן חמש דקות אחרי ההחלטה כדי לקנות שתי יחידות ליש"ט/דולר. נציב את הסטופ הראשוני בשפל הקרוב (או במרחק סביר משם תוך התייחסות לתנודתיות) וסיכון זה יהווה את היעד הראשון שלנו. היעד השני יהיה לפי שיקול דעת וכדי לשמר את הרווחים שלנו, נזיז את היחידה השנייה לנקודת האיזון אחרי שהיחידה הראשונה תגיע ליעדה. לחילופין, אם החלטת הריבית של הבנק תכלול תחזית דובית לליש"ט , סיכונים ליציבות ארוכת הטווח ונקיטה של גישת לחכות ולראות, נמכור את הליש"ט ונפעל לפי אותה תבנית בהיפוך.

ליומן הנתונים המלא לחץ כאן.     לדיוני מסחר, עצות והדרכות כנסו לפורום הסוחרים שלנו בניהולו של מדריך הקורסים שלנו.