יחסי מטבעות (פברואר): כיצד נעים צמדי המטבעות זה ביחס זה?

16:20 | 04/03/2008    מאת ג'ון קיקלייטר
                                      יוחאי שוויגר
להלן העדכון החודשי של התנועות היחסיות בין צמדי המטבעות, לאחר השקלול של חודש פברואר. כפי שאנו מקפידים להדגיש בנידון, עם הזמן חלים שינויים בתנועות היחסיות בין צמדי המטבעות, ולפיכך המעקב הצמוד אחר השינויים האלה הינו בעל חשיבות עליונה. להלן התנועות היחסיות בין שבעת צמדי המטבעות המרכזיים, לאורך פרקי זמן של 1 חודש, 3 חודשים, 6 חודשים ו-12 חודשים. בנוסף לכך, כדי לספק אימות נוסף של המתאמים, הכללנו בטבלה נוספת גם את המתאם העוקב ל-6 חודשים אל מול ה-EURUSD.

כדי לסחור ביעילות מירבית, חשוב להבין כיצד נעים צמדי מטבעות שונים זה ביחס לזה. חשיבות הדבר נובעת ממספר סיבות, אולם בראש ובראשונה משום שהיא מסייעת לסוחרים להבין את מידת החשיפה של אחזקות המטבע שלהם. הווה אומר, קיים הבדל בין אחזקת תיק השקעות המורכב מ- EURUSD ו-USDCHF לבין אחזקת תיק השקעות הכולל USDCHF ו-USDJPY. כפי שמפורט בטבלה שלהלן, במהלך החודש האחרון ה-USDCHF נע במתאם שלילי גבוה למדי (0.80-) ביחס ל-EURUSD, ובמתאם חיובי גבוה ביחס ל-USDJPY (0.81+). לפיכך, ניתן לומר כי אחזקת פוזיציית לונג על ה-USDCHF ואחזקת פוזיציית לונג על ה-EURUSD מבטלות זו את זו, שכן הרווח של פוזיצייה אחת יתקזז עם ההפסד של הפוזיצייה השנייה, וזאת משום שבדרך כלל בכל אימת שה-USDCHF מתחזק ה-EURUSD נחלש. כמובן, המתאם אינו המשתנה היחיד, ויש להביא בחשבון גם את ההבדל בערך הפיפסים, כך שהרווחים וההפסדים לא בהכרח מקזזים אלה את אלה. מאידך, בשל המתאם המובהק בין ה-USDCHF לבין ה-USDJPY, אחזקת פוזיציית לונג על שני הצמדים במקביל שקולה למעשה להכפלת פוזיציית אחת על אחד מצמדי המטבעות הנ"ל. יתרה מזאת, מהטבלאות עולה כי חלים שינויים במתאמים לאורך הזמן. לדוגמה, ה-USDCHF נע במהלך ששת החודשים האחרונים במתאם לא גבוה במיוחד ביחס ל-USDJPY (0.49+). עם זאת, בחודש האחרון, על רקע העלייה במפלס שנאת הסיכון, התהדק עד מאוד המתאם בין המטבעות (0.81+). תמורות מעין אלה נובעות פעמים רבות משינויים באופי המדיניות המוניטרית או בתנאים הכלכליים במדינות המטבעות האמורות. ככלל, ידיעת המתאמים מסייעת לסוחרים לנהל ביתר תבונה את אחזקות המטבע בתיקי ההשקעות שלהם.

לא משנה מהי אסטרטגיית המסחר שלך, והאם ברצונך לגוון את הפוזיציות שלך או להחליף את הצמדים כדי להגדיל את התשואה האפשרית, חשוב עד מאוד להביא בחשבון את המתאמים בין צמדי המטבעות ואת השינויים החלים בהם.

המתאמים בין צמדי המטבעות (הנתונים נכונים ל-08\03\01):
 

 

 
מקור: dailyfx.com