אירו/דולר: לסחור את דוח שינוי התעסוקה הגרמני

22:12 | 29/04/2009    מאת דויד סונג
                                      דניאלה רוטר
האירו עשוי להתמודד עם לחצי מכירה גוברים ביממה הקרובה שכן הכלכלנים צופים שהאבטלה הגרמנית תעלה ב-65,000 נוספים באפריל ושוק התעסוקה צפוי להמשיך להתדרדר השנה שכן האזור מתמודד עם ההאטה הכלכלית החמורה ביותר מזה יותר מחמישים שנה. דוח של משרד הכלכלה מראה שהתפוקה התעשייתית ירדה זה החודש השישי ברציפות בפברואר אחרי שירדה בשיעור שיא בחודש הקודם, והדבר הוריד את שיעור התפוקה השנתי לרמה של 20.6%- לעומת קריאה מתוקנת של 17.9%- בינואר.

שעת הפרסום	30 באפריל 2009 9:55
הצמד שיושפע מהפרסום	EUR/USD
נתון צפוי	65,000
נתון קודם	69,000

  
  
  
  
  
  
השפעת שינוי התעסוקה הגרמני על האירו/דולר בחודשיים האחרונים

השינוי בפיפסים (בסוף היום של פרסום הנתון)	השינוי בפיפסים (שעה אחרי פרסום הנתון)	בפועל	צפי	פרסום הנתון	לחודש
13-	1+	69,000	52,000	31 במרץ 09	מרץ 2009
18+	21+	40,000	60,000	26 בפברואר 09	פברואר 2009

  

דו"ח שינוי התעסוקה הגרמני מרץ 2009 האבטלה בגרמניה עלתה ב-69,000 ל-3.4 מיליון במרץ, והדבר העלה את שיעור האבטלה ל-8.1% לעומת קריאה מתוקנת של 8.0% בפברואר ושוק התעסוקה צפוי להמשיך להיחלש בעוד האזור מתמודד עם מיתון מתגבר. ההאטה בכלכלה הגלובלית מחמיר וחברות עשויות להמשיך לקצץ בתפוקה ובתעסוקה שכן ביקושים מקומיים וזרים יורדים והתנאים צפויים להחמיר שכן הכלכלה הגדולה באירופה צפויה להתמודד עם ההאטה הכלכלית החמורה ביותר מזה יותר מחמישים שנה. כתוצאה מכך, הבנק המרכזי של אירופה צפוי להפחית שוב את הריבית בחודש הבא והוא עשוי להפחית את ריבית הבסיס ב-50 נקודות בסיס לשפל שיא של 1%. אך נשיא הבנק המרכזי טרישה אינו שש להפחית את הריבית יתר על המידה ולכן הבנק עשוי לנקוט בגישה של המתנה בעודו מממש את המנדט היחיד שלו – שמירה על יציבות מחירים.

דו"ח שינוי התעסוקה הגרמני פברואר 2009  שוק התעסוקה הגרמני נחלש זה החודש הרביעי ברציפות בפברואר שכן מספר המובטלים עלה ב-40,000 ל-3.31 מיליון. הנתונים ממחישים את המיתון המעמיק באזור ותחזית הצמיחה והאינפלציה נותרה עגומה עם הירידה בתנאי המסחר. הירידה בביקושים המקומיים והזרים גבתה מחיר מהעסקים ברבעון הרביעי והחברות עשויות להמשיך לקצץ את התפוקה וההעסקה עם החרפת ההאטה הכלכלית הגלובלית. בינתיים, קרן המטבע העולמית אמרה שהיא מצפה שהצמיחה בגרמניה תצטמק ב-2.5% בשנת 2009 וזוהי עשויה להיות הירידה הגדולה ביותר מאז מלחמת העולם השנייה וכתוצאה מכך, הבנק המרכזי של אירופה צפוי להפחית את הריבית ב-50 נקודות בסיס במרץ ל-1.5% אחרי שהותיר אותה ללא שינוי בפברואר בזמן שקובעי המדיניות מנסים להמריץ את הכלכלה.

מה לחפש לפני הפרסום   סוחרים עם גישה למידע שוק מעמיק דרך פלטפורמת המסחר האקטיבית של FXCM יכולים להשתמש בו כדי להעריך את העוצמה של הנתונים הכלכליים שפורסמו, וכן להבהיר את המגמה הכיוונית של השוק. עלייה בנפח הנסחר לפני ההכרזה תאותת על כך שייתכן שיהיה מסחר עוקב בעקבות המהלך המתהווה, ואילו חוסר איזון בנזילות הקיימת בצד של המכירה או הקניה יראו לנו איזה כיוון מוסדות עיקריים עשויים להעדיף לקראת פרסום הנתון.   תרחיש שורי:       אם נראה נזילות זמינה רבה יותר משמעותית בצד הקנייה של השוק, זה יאמר לנו שספקי המחירים העיקריים בשוק רוצים לקנות את האירו כנגד הדולר. לאור העובדה שכמעט 60% מנפח המסחר בשוק המט"ח עובר דרך שישה בנקים מובילים בלבד, כדאי להיות באותו צד של העסקה שבו נמצאים מוסדות עיקריים, ונעדיף את העמדה השורית על האירו/דולר לקראת פרסום הנתון.               תרחיש דובי: אם נראה נזילות זמינה רבה יותר משמעותית בצד המכירה של השוק, זה יאמר לנו שספקי המחירים העיקריים בשוק רוצים למכור את האירו כנגד הדולר. לאור העובדה שכמעט 60% מנפח המסחר בשוק המט"ח עובר דרך שישה בנקים מובילים בלבד, כדאי להיות באותו צד של העסקה שבו נמצאים מוסדות עיקריים, ונעדיף את העמדה הדובית על האירו/דולר לקראת פרסום הנתון.

כיצד לסחור אירוע סיכון זה האירו עשוי להתמודד עם לחצי מכירה גוברים ביממה הקרובה שכן הכלכלנים צופים שהאבטלה הגרמנית תעלה ב-65,000 נוספים באפריל ושוק התעסוקה צפוי להמשיך להתדרדר השנה שכן האזור מתמודד עם ההאטה הכלכלית החמורה ביותר מזה יותר מחמישים שנה. דוח של משרד הכלכלה מראה שהתפוקה התעשייתית ירדה זה החודש השישי ברציפות בפברואר אחרי שירדה בשיעור שיא בחודש הקודם, והדבר הוריד את שיעור התפוקה השנתי לרמה של 20.6%- לעומת קריאה מתוקנת של 17.9%- בינואר ואילו הזמנות מבתי חרושת ירדו בשיעור שנתי של 38.2%- באותה תקופה. זוהי ההאטה החמורה ביותר מאז החלו לתעד נתון זה בשנת 1991, והתנאים צפויים להחמיר שכן חברות ממשיכות להתמודד עם ירידה בביקושים מקומיים וזרים. היצוא הגרמני ירד זה החודש החמישי ברציפות בפברואר ואילו המכירות הקמעונאיות ירדו בצורה לא צפויה לעומת ינואר, והנתונים תומכים בתחזית החלשה לצמיחה ולאינפלציה שכן הפעילות הכלכלית מתדרדרת בקצב מהיר. יתרה מכך, המחירים ליצרן רשמו את הירידה השנתית הראשונה מזה חמש שנים שכן לחצי המחירים ירדו בשיעור המהיר ביותר מאז 2002 ואילו מחירי היבוא רשמו את הירידה הגדולה ביותר מזה כמעט 22 שנה שכן המדד ירד ב-7.1% לעומת השנה הקודמת והתחזית הכלכלית נותרה עגומה אחרי שקרן המטבע הבינלאומית חזתה שהכלכלה הגדולה ביותר באירופה תצטמק ב-5.6% השנה וששיעור הצמיחה השנתי צפוי לרדת ב-1% נוסף בשנת 2010. כתוצאה מכך, נשיא הבונדסבנק אקסל וובר אמר ש"לא צפויים שיעורי צמיחה חיוביים לפני המחצית השנייה של השנה הבאה" והוסיף שהוא מצפה שהאינפלציה תהפוך לשלילית בחודשים הקרובים, בראיון שנערך עימו בשבוע שעבר. אך וובר, בדומה לנשיא הבנק המרכזי של אירופה טרישה, אינו שש להפחית את הריבית יתר על המידה ואמר שהפחתה של 25 נקודות בסיס ל-1% תהיה "הגבול התחתון הסביר" להמרצת הכלכלה. בינתיים, חבר הועד של הבנק המרכזי של אירופה איב מרש ציין שהשלכות המשבר הפיננסי "רחוקות מלהסתיים" ואמר ש"הסיכונים המכבידים על היציבות הפיננסית ועל שיווי המשקל המאקרו-כלכלי התגברו". דבריו מצביעים על כך שקובעי המדיניות ימשיכו להפחית את הריבית שכן הכלכלה מתמודדת עם מיתון מתגבר. אף על פי כן, הועד המנהל אינו מצליח להגיע להסכמה ומשתתפי השוק טוענים שהבנק המרכזי עשה מעט מידי ומאוחר מידי ושעליו להגביר את מאמציו לנווט את הכלכלה אל מחוץ למיתון החמור ביותר מאז מלחמת העולם השנייה. ההאטה בשוק התעסוקה תומכת בתחזית נחלשת לאזור שכן משקי הבית מתמודדים עם ירידה בביקושי התעסוקהץ המסחר של אירוע סיכון זה מעדיף תחזית דובית עבור האירו שכן שיעור האבטלה צפוי לעלות באפריל. אך תנועת מחירים שורית אחרי דוח תעסוקה משופר עשויה להכין את הקרקע לעסקת לונג על האירו. משום כך, אם האבטלה תעלה בפחות מ-55,000 לעומת החודש הקודם, נחפש נר ירוק בן חמש דקות אחרי ההחלטה כדי לאשר קנייה של שתי יחידות אירו/דולר. אחרי שתנאים אלה יתקיימו, נציב את הסטופ הראשוני בשפל הקרוב (או במרחק סביר משם תוך התייחסות לתנודתיות) וסיכון זה יהווה את היעד הראשון שלנו. היעד השני יהיה לפי שיקול דעת וכדי לשמר את הרווחים שלנו, נזיז את היחידה השנייה לנקודת האיזון אחרי שהיחידה הראשונה תגיע ליעדה. לעומת זאת, אם העסקים ימשיכו לקצץ את התפוקה והתעסוקה בתגובה להאטה בכלכלה העולמית, תנאי המסחר המתדרדרים ביחד עם הירידה בהוצאות משקי הבית עשויה לגרום לחברות לפטר עובדים. כתוצאה מכך, דוח שיהיה בהתאם לתחזית או גדול מ-65,000 של מפוטרים בגרמניה יגרום לנו לאמץ תחזית שורית עבור האירו ונפעל לפי אותה שיטה בהיפוך.

ליומן הנתונים המלא לחץ כאן.    לדיוני מסחר, עצות והדרכות כנסו לפורום הסוחרים שלנו בניהולו של מדריך הקורסים שלנו.