הדולר זינק בשיעור המשמעותי ביותר מזה שבועיים, עם זאת, המגמה ממשיכה להיות דובית לקראת החלטת הריבית של הפד

07:36 | 10/08/2010    מאת ג'ון קיקלייטר
                                      גיורא צווילינג
לדיוני מסחר, עצות והדרכות כנסו לפורום הסוחרים שלנו  

- הדולר זינק בשיעור המשמעותי ביותר מזה שבועיים, עם זאת, המגמה ממשיכה להיות דובית לקראת החלטת הריבית של הפד
- האירו שמר על כוחו למול הדולר לנוכח הסנטימנט החיובי, נתוני הצמיחה והדרישה הצרכנית מחזקים את ההערכות החיוביות
- השטרלינג החלה להיחלש לנוכח נתוני הדיור והמכירות המאכזבים

הדולר זינק בשיעור המשמעותי ביותר מזה שבועיים, עם זאת, המגמה ממשיכה להיות דובית לקראת החלטת הריבית של הפד
מדד הדולר האמריקני רשם אמש (יום שני) את העלייה היומית הגדולה ביותר מאז ה-22 ביולי. זינוק זזה לא נבע מפרסום ספציפי או אירוע משמעותי. יותר מכך, הזינוק לא נבע גם משינוי פתאומי במגמות הסיכון הרחבות אשר ממשיכות להיות חיוביות מאוד עבור חובבי הסיכון. מדדי המניות האמריקניים, מדד רגיש במיוחד לשנאת או אהבת הסיכון רשמו אמש עליות שערים. ללא תמיכה פונדמנטלית, נראה כי התחזקותו המפתיע של הדולר האמריקני מאמש איננה צפויה להפוך למגמה משמעותית באמת. אי הוודאות אשר להמשך הדרך בא לידי ביטוי בהתנהלותו של הצמד הנזיל ביותר בשוק הפורקס – ה- EURUSD  . הצמד רשם תיקון קל בלבד של העליות שנרשמו ביום שישי. תיקון זה רחוק מרחק שנות אור משבירה אמיתית של מגמת העלייה הראשונה מאז יוני. ה- GBPUSD   נבלם בסביבות רמת 1.60 בשבוע שעבר.עם זאת, הבלימה עדיין לא התפתחה לכדי שינוי של ממש במגמת המסחר בצמד. כדי לסתור טיעונים אפשריים אשר למתאם טכני נציין עוד את ה- USDJPY  . הצד האמור מצוי עדיין עמוק בתחומיה של מגמה דובית משמעותית במיוחד. אין מנוס עם כן מלקבוע כי תנודות המחירים אמש היו "רעש רקע" במסגרתה של מגמה דובית יציבה במסחר בדולר האמריקני. 

ניתן לחפש אחר מאורע סיכון משמעותי עבור הדולר האמריקני – אין ספק כי החלטת הריבית של ועדת השוק הפתוח של הפדראל ריזרב מאפילה במובן זה על כל שאר הפרסומים שהתפרסמו ויתפרסמו ביומיים האחרונים. הבנק המרכזי של ארצות הברית לא שינה את שער הריבית על המטבע המקומי מאז דצמבר 2008. הפד גם איננו צפוי להעלות את הריבית על הדולר בעתיד הנראה לעין. למעשה, הפד לא צפוי להלעות את הריבית עד שיראה עלייה משמעותית באינפלציה הצרכנית בארות הברית כמו גם לאתר סימנים מובהקים להתאוששות ברת קיימא בכלכלה המובילה בעולם. עם זאת, אין משמעות הדבר כי החלטת הריבית תהיה "לא אירוע". למעשה, הדבר רחוק מכך – רבים מהכלכלנים מעריכים כי קובעי המדיניות המוניטארית בארצות הברית יורידו את תחזיות הצמיחה שלהם. למעשה, יש הקוראים גם להרחבת האמצעים המיוחדים בהם נוקט הבנק המרכזי כחלק מהתמודדותו עם המשבר הכלכלי החמור מאז מלחמת העולם השנייה. ייתכן מאוד כי צעדים שכאלה היה ואכן ינקטו על ידי הבנק המרכזי של ארצות הברית יעודדו את אהבת הסיכון בשווקים הפיננסיים שכן הם צפויים להקל עוד יותר על נטילת הלוואות לצורך השקעה. עם זאת, ייתכן מאוד כי המשקיעים יזהו במהלכים אלה חשש לעתידה של ההתאוששות הכלכלית בארצות הברית ויגיבו בפאניקה. בתרחיש זה צפוי הדולר האמריקני להיבנות ממעמדו כנכס מקלט בטוח. למעשה, דומני כי ניתן לומר כי הפחתה של תחזיות הצמיחה עשויה בסופו של דבר לחזק את שנאת הסיכון של המשקיעים ואת הדולר האמריקני, בעוד שהרחבה של הצעדים המיוחדים יחד עם הותרה של הריבית ברמתה הנוכחית ללא הפחתה של תחזית הצמיחה צפויה לחזק את אהבת הסיכון בשווקים הפיננסיים ולהוביל להמשך היחלשותו של הדולר האמריקני. 

היום יתפרסם בארצות הברית דוח אמון העסקים הקטנים NFIB  . זהו פרסום משמעותי למדי אשר אין להתעלם ממנו. למעשה, העסקים הקטנים בארצות הברית מהווים את המעסיק הגדול ביותר בכלכלה האמריקנית. 

האירו שמר על כוחו למול הדולר לנוכח הסנטימנט החיובי, נתוני הצמיחה והדרישה הצרכנית מחזקים את ההערכות החיוביות
למרות התחזקותו המשמעותית של הדולר האמריקני הצליח האירו לשמור אמש על כוחו למול השטר הירוק. את יציבותו של המטבע המשותף ניתן לייחס במידה רבה לגודש בשוק המט"ח. עם זאת, אין ספק ליציבותו של המטבע האירופי תרמו גם גורמים פונדמנטליים משמעותיים מהם אסור להתעלם. מדד אמון המשקיעים של סנטיקס זינק לרמתו הגבוהה ביותר מזה 20 חודשים לאחר שאך לפני חודשיים צלל לרמות נמוכות במיוחד. כמו כן, אמש פורסם כי הבנק האירופי המרכזי רכש את המספר הנמוך ביותר של אגרות חוב ממשלתיות בשווקים המשניים מאז מאי. התפתחות זאת מעידה ללא ספק על התייצבות מסוימת במשבר החובות האירופי. כמו כן, תחזית של הבנק המרכזי של צרפת צופה כי כלכלת צרפת תגדל ב-0.3% ברבעון השלישי.
 
השטרלינג החלה להיחלש לנוכח נתוני הדיור והמכירות המאכזבים
מגמת המסחר בלירה שטרלינג מאיימת להתהפך. עם זאת, היפוך אמיתי של המסחר תלוי במידה רבה בתנופת המכירות. לאהבת הסיכון השפעה משמעותית על הלירה שטרלינג ועל ה- GBPUSD  במיוחד. עם זאת, קשה מאוד לחזות את המניעים לשינויים עתידיים במגמות הסיכון הרחבות. היום יתפרסם המאזן הגלוי של בריטניה – מדד משמעותי למדי לבריאותה הכלכלית של הממלכה המאוחדת. אין ספק עם זאת כי נתוני המכירות הקמעונאיות ומחירי הבתים המאכזבים ימשיכו לאיים על התאוששותה השברירית של הלירה שטרלינג. 

ליומן האירועים המלא, לחץ כאן