נבלם מסע העליות של הדולר האמריקני, בכירי הפד שבים ונוקטים בנימה יונית

07:37 | 11/01/2011    מאת ג'ון קיקלייטר
                                      גיורא צווילינג
לדיוני מסחר, עצות והדרכות כנסו   רוצה   לסחור בזמן אמת עם האנליסטים   הטובים בארץ? רוצה ללמוד מהמרצים ואנשי ההון המנוסים ביותר? כנס   לערוץ ההשקעות  –   שידורים חיים לאורך כל יום   המסחר וספיישלים מיוחדים.     
 
  - נבלם מסע העליות של הדולר האמריקני, בכירי הפד שבים ונוקטים בנימה יונית
- המשבר בפורטוגל ממשיך להכביד על האירו – האם צפויה יפן להיחלץ לעזרה? 

נבלם מסע העליות של הדולר האמריקני, בכירי הפד שבים ונוקטים בנימה יונית
בשבוע שעבר נראה היה כי הדולר מתבסס במגמת עליות מרשימה אשר עשויה להכתיב את כיוון המסחר בשנה החדשה, שנת 2011. עם זאת, נשאלה השאלה האם מדובר במסע עליות משמעותי ובר קיימא או בתופעת לוואי של חזרת הנזילות לשווקים הפיננסיים בתום עונת החגים הנוצרית? נראה כי חלקה מסע העליות האמור אכן נובע משיבת הנזילות לשווקים הפיננסיים, ולכן קשה לקבוע כי העליות בהן חזינו בשבוע שעבר אכן יימשכו במהלכה של השנה הנוכחית. הבא נבחן את ביצועיו של הדולר האמריקני: כאשר בוחנים את שער הריבית על השטר הירוק, ניתן לראות כי הדולר האמריקני התחזק בימים בהם שער הריבית על אגרות חוב 10 שנתיות עולה (משמעות הדבר היא ירידה בתשואות). אשר לשוקי המניות – מדד ה-500 S&P  ממשיך להתחזק באיטיות וביציבות. אפילו בחינה של המטבעות המובילים האחרים מספקת תמונה מעורבת – הין היפני והפרנק השוויצרי (מטבעות מקלט בטוח קלאסיים) נחלשו. למעשה, מסקירה קצרה זאת ניתן לראות כי הקורלציות המרכזיות אשר אפיינו את השווקים בשנים האחרונות כבר אינן רלוונטיות למצב הנוכחי. 

מעבר לקורלציות המסורתיות עליהן דיברתי, ישנם אירועים פונדמנטליים אשר מכתיבים לעת עתה את זרימת ההון בשווקים הפיננסיים. אשר לדולר, העדרו של זרז משמעותי מובילה למסחר נטול עוצמה ושכנוע אמיתיים. אהבת הסיכון הנוכחית אשר באה לידי ביטוי מובהק בעלייה המרשימה של מדדי המניות המובילים מהווה למעשה הרגל מוכר ונוח יותר מאשר מגמה אמיתית וברת קיימא. אין ספק כי השווקים ממתינים לאירוע דרמטי כלשהו אשר ידחוף אותם לכיוון זה או אחר. אירוע זה עדיין לא קרה. הפד צפוי בקרוב לפרסם דוח יציבות אשר ייבחן את מצבם של 19 בנקים גדולים בארצות הברית – ייתכן כי פרסומו של דוח זה ידחוף את השוק לביסוסה של מגמה חדשה לכאן או לכאן. ייתכן מאוד כי הגל הבא של שנאת הסיכון יתבשל מחוץ לגבולותיה של היבשת האמריקנית – משבר החובות האירופי רחוק מלהסתיים וההרעה הנוספת במצבה של פורטוגל עשוי לגרור סופה של שנאת סיכון מתפרצת. 

בעודנו ממתינים להתפתחותה של מגמה פונדמנטלית, עלינו להקפיד ולעקוב אחר מצבו הפונדמנטלי של השטר הירוק עצמו ומיקומו בקשת מגמות הסיכון – אמש לא התפרסמו מדדים כלכליים בעלי משמעות יוצאת דופן. עם זאת, דבריהם של בכירי הפד אמש נשאו נימה יונית מובהקת אשר עשויה להרתיע את המשקיעים בדולר האמריקני. 

המשבר בפורטוגל ממשיך להכביד על האירו – האם צפויה יפן להיחלץ לעזרה?
העסוק בצרותיו הנמשכות של איחוד המטבע המקרטע זכה אמש לתנופה מחודשת – סוכנות הידיעות רויטרס צטטה מקור לא ידוע אשר אמר כי גרמניה וצרפת לוחצות על פורטוגל לבקש סיוע כלכלי מהאיחוד וקרן המטבע הבינלאומית לפני שהמצב הכלכלי במדינה המתקשה יורע עוד יותר ויגיע לכדי משבר של ממש. בכירים בגרמניה וצרפת אומנם הכחישו ידיעה זאת מכל וכל, עם זאת, נראה כי ישנו בסיס מסוים לידיעה האמורה. אין לשכוח כי אנו מנוסים כיום במשברים אירופיים ושמועות דומות התרוצצו עת נקלעו יוון ואירלנד לאותה הבעיה. מה עשוי לפתור את הבעיה? הבנק האירופי המרכזי הודיע זה מכבר כי רכישת נכסים לא תפתור את הבעיה. דרוש מקור ביקוש חדש – באופן מפתיע הודיע אמש שר האוצר היפני נודה כי יפן מתעתדת לרכוש בקרוב 20 אחוזים מהנפקות אגרות החוב של גוש האירו – ייתכן כי יפן תחלץ לעזרתו של הגוש האירופי המקרטע... 
 
ליומן האירועים המלא, לחץ כאן