חייגו: 1-700-55-10-15
סקירות פורקס מיוחדות - כלכלני הבנקים מדברים
כלכלני הבנקים מדברים
15:58 | 14/12/2009
עדכון התחזית העולמית: 2010: מיציאה ליציאה
יואכים פלס, מנוג´ פרדהן וספירוס אנדראופולוס , צוות כלכלה עולמית, מורגן סטנלי
הנושא המרכזי השנה היה היציאה מהמיתון הגדול – וכפי שציפינו בתחילת השנה, הכלכלה הצליחה להתאושש עקב מדיניות התמריצים העולמית. בשנה הבאה תעמוד היציאה ממדיניות זו בראש סדר היום – אנו צופים שהבנקים המרכזיים יחלו לנקוט באסטרטגיות יציאה מהמדיניות המוניטארית הנוכחית לקראת אמצע 2010. אמנם, המהלך צפוי להיות זהיר, הדרגתי ושקוף, אך עשויות להיות לו השלכות בלתי צפויות: אנו חושבים ששוקי האג"ח הממשלתי יהיו הקרבן הראשון. בעוד שאנו מאמינים שהיציאה תהיה נושא המאקרו העיקרי בשנה הקרובה, אנו מזהים חמישה נושאים כלכליים חשובים בתחזית הכלכלית העולמית שלדעתנו יהיו רלוונטיים מאוד עבור המשקיעים ב-2010.
מט"ח: התאוששות-שווא?
ג´ון הידסקוב, כלכלן ראשי, דנסקה בנק
דבר מעניין התרחש ביום שישי האחרון שהעסיק את האנליסטים ואת פרשני השוק במשך רוב השבוע: הדולר האמריקני התחזק לאחר שדוח התעסוקה בארה"ב הפתיע לטובה כשהראה שהתעסוקה כמעט לא הצטמצמה כלל בנובמבר. האנליסטים צפו בממוצע ירידה של 125,000 משרות.
בעיות אשראי מתחת לפני השטח בנאום ברננקי
ד"ר ג´ון א. סילביה, כלכלן ראשי, Wachovia
בנאומו של ברננקי בלטו מתחת לפני השטח מספר נושאים עיקריים המנחים את שוקי האשראי, את שיעורי הריבית ואת הכלכלה. ראשית, אמינותו של כל בנק מרכזי דורשת עצמאות, כמראית-עין ובפועל. במשך 30 השנים האחרונות, בנקים מרכזיים רבים זכו לעצמאות מפוליטיקה, ולרוב גם מהאוצר. האמינות משתקפת בשיעורי הריבית ובציפיות האינפלציה של השוק. הנפקת כסף לחוב הממשל הפדראלי מהווה איום חמור כיום בהתחשב בגודלם הנוכחי של הגרעונות הפדראליים. איומים על עצמאות הפד עשויים להצביע על הנפקת כסף רבה יותר, ומכאן גם על אינפלציה ושיעורי ריבית גבוהים יותר.
ארצות הברית – סימני שיפור ברבעון הרביעי עקב צריכה של מוצרים מארה"ב
ג´יימס מרפל, כלכלן, בנק TD
בשבוע האחרון התפרסמו שפע של סימנים להתגברות ההתאוששות של כלכלת ארה"ב ברבעון הרביעי של 2009. ראשית, נתוני המכירות הקמעונאיות הראו שהצרכנים במדינה המשיכו להתאושש בנובמבר. כלכלת ארה"ב נתמכת גם על ידי ההתאוששות הכלכלית מעבר לים, שבשילוב עם הדולר הצונח העלתה את הביקוש לייצוא מארה"ב וסייעה לצמצום הגרעון המסחרי באוקטובר. בהתחשב בנתונים חיובים אלו ואחרים, הצמיחה ברבעון הרביעי צפויה להסתכם בשיעור שנתי של כ-3.5%-4.0% - מצב לא רע בכלל.