כלכלני הבנקים מדברים

13:16 | 30/11/2009    מאת צוות FXCM ישראל
                                      דניאלה רוטר
הצעדים הכמותיים: חיוניים, מוצלחים ומוכנים לסיום
צ´רלס גודהרט, מלני בייקר וקת´ סלימן, צוות כלכלה עולמית, מורגן סטנלי

ההתפתחויות בשוק ב-2007/8 הגדילו את הסבירות שהלוואות הבנקים למגזר הפרטי יצומצמו באופן משמעותי ב-2009. אך הלוואות יוצרות הפקדות, לכן ניתן לצפות שבהיעדר גורמים משפיעים אחרים, צמצום בהלוואות הבנקים יגרום לירידה בהפקדות הבנקאיות ובנזילות המגזר הפרטי. מצב זה עשוי היה להחמיר את האינפלציה. הצעדים הכמותיים היו נחוצים על מנת לנתק את הקשר בין צמצום ההלוואות הבנקאיות לבין הירידה בנזילות מחוץ למערכת הבנקאית. 
 

מט"ח: הבנק האירופאי המרכזי והאירו
ג´ון הידסקוב, כלכלן ראשי, דנסקה בנק

ישיבת הבנק האירופאי המרכזי בשבוע הבא עשויה להתברר כמשמעותית עבור כיוונו של האירו בחודשים הקרובים. הבנק הבטיח לספק עדכון על ההלוואות ל-12 חודשים של דצמבר ושל השנה הבאה. ההלוואות ל-12 חודשים שניתנו בחודש יוני היוו נקודת מפנה במדיניות המוניטארית, שכן בכך שסיפק נזילות בלתי מוגבלת בריבית של 1% בלבד, ויתר הבנק האירופאי על השליטה במחיר הכסף, ובמקום זאת בחר באפשרות לשלוט על הנפח כשנתן לשוק את כל הנזילות שיכל לבקש. התוצאה הייתה קריסה של ריבית השורט, שירדה מתחת ל-1%, מטרת הריבית של הבנק. 
 

התחזית מכתיבה את ציפיות הריבית  
ד"ר ג´ון א. סילביה, כלכלן ראשי, Wachovia  

התחזית החודשים האחרונה שלנו מבטאת היעדר שינוי בשיעורי השורט בחצי השנה הקרובה ועלייה קלה בלבד בתשואות עבור אג"ח ל-10 שנים. אך בינתיים, הסיכונים הם עדיין סיכוני עלייה עבור שיעורי הלונג, משום שתנודתיות סביב ציפיות הדולר והגרעון הממשלתי מאותתת על גישה זהירה מתמשכת בנוגע לאג"ח. 
 

ארצות הברית – העזו לחלום
ביטה קרנסי, מנהלת החיזוי הכלכלי, בנק TD  

ככלכלנים, אנו נוטים להרחיב ולפרט על כל תנודה וזיע בכלכלה. אך בסופו של דבר, כל מה שהציבור רוצה לדעת הוא האם ההשקעות שלו, משרתו וביתו בטוחים. לפחות לגבי השניים האחרונים ניתן לומר שהנתונים שיפורסמו השבוע צפויים לעזור למשקיעים לישון בשקט. 
 

האם המניות הבריטיות מוערכות ביתר?
טרבור וויליאמס, כלכלן ראשי, לוידס TBS   

שוקי המניות של בריטניה, כמו רבים אחרים מסביב לעולם, התאוששו מאוד מאז שירדו לשפל במרץ 2009. אמנם מדד FTSE All-Share  הבריטי נמצא עדיין מתחת לשיאו שנרשם ב-2007, ואף מתחת לשיא הקודם שנרשם ב-2000, אך העובדה שההתאוששות הכלכלית בבריטניה איטית יותר עד כה מהתאוששותן של מדינות אחרות יכולה להוביל לספקות בנוגע ליציבות העלייה במחירי המניות. כאן, הבעיה היא שכל עוד ההתאוששות הכלכלית לא מובטחת עדיין, ירידה במחירי המניות עלולה לפגוע באמון העסקי והצרכני ולהאט את קצב ההתאוששות הכלכלית עוד יותר. 
 

תורם עצמאי אחר
J-Chart  

J-Chart   הוא כלי ניתוח שוק וגרפים ניטרלי חדשני. באמצעות התפיסה התיאורטית הקניינית שלו והצגת תנועת מחירי השוק, J-Chart מספק תובנות ברורות וייחודיות יותר מאשר הגרפים הקונבנציונאליים. כלי ניתוח השוק ויצירת הגרפים החדשני הזה מעוצב לתאר באופן ויזואלי את תנועת מחירי השוק שבונה תבניות מחיר ייחודיות הנקראות "שיווי משקל". באמצעות שיטת "מסגרת הזמן הבלתי קבועה"   וה"שיווי משקל הקינטי" שלו, יכולים משתמשי J-Chart  לצפות את תנודות השוק העתידיות בדיוק רב.